Revue de presse

Les démocrates ont pris le contrôle des deux chambres du Congrès lors d'une vague démocrate historique, en remportant des sièges de sénateurs en Caroline du Sud, au Texas, au Kansas, dans l'Iowa, dans l'Ohio, en Caroline du Nord et dans le Maine, ainsi que plusieurs élections de gouverneurs. Ce résultat traduit le rejet par les électeurs de la guerre avec l'Iran menée par Trump, de ses politiques tarifaires et de la gestion de l'inflation et du pouvoir d'achat par son administration. Les démocrates prévoient d'enquêter sur des responsables de l'administration Trump et des membres du cabinet, dont le secrétaire à la Défense Pete Hegseth et Elon Musk. Les données ISM et S&P ont montré que l'activité des services a progressé à un rythme plus lent en octobre, les entreprises faisant face à des coûts élevés. ADP a fait état d'une croissance solide de l'emploi privé de 86 000 postes en octobre, au-dessus des attentes. Trump a reconnu que la guerre avec l'Iran et la hausse des prix de l'essence ont contribué aux pertes républicaines, mais a déclaré que le conflit était justifié. Les démocrates ont promis de faire du pouvoir d'achat une priorité absolue, notamment le logement, la santé, les courses et les coûts de l'énergie.

L'embauche dans le secteur privé est restée résiliente avec 86 000 postes créés en octobre, au-dessus des 69 000 attendus, même si ADP a noté que les personnes changeant d'emploi étaient attirées par des primes et des heures supplémentaires, pas seulement par le salaire de base. Le commerce, les transports et les services publics ont mené les créations de postes ; l'éducation et les services de santé ont ajouté 28 000 postes. En revanche, les services professionnels et aux entreprises ont perdu 27 000 postes, ce qui signale une faiblesse dans les secteurs à plus forte marge. Le taux de chômage devrait rester à 4,2 %. CVS Health a annoncé son projet de scission en deux sociétés cotées d'ici le premier semestre 2028, séparant les activités de pharmacie de l'assurance et de la gestion des prestations pharmaceutiques, un changement stratégique après les efforts de redressement du directeur général David Joyner. Plusieurs entreprises ont publié des résultats supérieurs aux attentes : e.l.f. Beauty avec une croissance des ventes de 51 %, AMD au-dessus des attentes et McDonald's avec une légère amélioration des ventes à magasins comparables. La demande de prêts immobiliers a continué de reculer malgré la baisse des taux ; le marché du logement ne montre aucun signe de dégel.

Les risques réglementaires liés aux centres de données d'intelligence artificielle se sont concrétisés après les élections ; les électeurs de 41 localités dans neuf États ont adopté des mesures restrictives ou d'interdiction de construction de centres de données, au moins 33 des 41 initiatives ayant été approuvées. Le Texas, qui représente 25 % de la capacité prévue de centres de données aux États-Unis d'ici 2030, a élu la gouverneure démocrate Gina Hinojosa, qui a promis un moratoire sur les nouvelles constructions de centres de données, face au républicain Greg Abbott et à son moratoire de septembre. Cela a suscité des inquiétudes sur un ralentissement significatif du déploiement des infrastructures d'intelligence artificielle. NVDA et MU ont reculé malgré la hausse générale du marché, tandis que les grands fournisseurs de services informatiques dématérialisés (AAPL, MSFT) ont atteint des sommets historiques. OpenAI a annoncé vouloir renommer les centres de données en « campus de calcul pour l'intelligence artificielle » et a lancé une campagne de relations publiques. Microsoft a signalé un manque de 5 milliards $ dans ses dépenses d'intelligence artificielle au troisième trimestre, en raison de retards de fournisseurs de services informatiques dématérialisés tiers (projets IREN et Nebius au Texas et dans le New Jersey confrontés à des retards d'équipement et de permis). Les inquiétudes sur la rentabilité des modèles d'intelligence artificielle et l'intensité en capital des laboratoires de pointe restent des préoccupations pour les investisseurs. Musk a dépensé 446 millions $ pour soutenir des candidats républicains mais a vu la plupart des élections perdues ; son projet de fusion Tesla-SpaceX et ses idées de centres de données dans l'espace font face à des vents contraires réglementaires accrus sous un Congrès démocrate.

Les prix du pétrole ont chuté de plus de 8 %, les résultats des élections de mi-mandat ayant nourri l'espoir d'une fin de la guerre avec l'Iran ; le Brent est tombé à 95 $ le baril, en baisse de 8 %, et le WTI est passé sous 90 $ le baril. Les électeurs ont cité la crise du pouvoir d'achat comme principale préoccupation, les politiques tarifaires de Trump et la guerre avec l'Iran étant tenues responsables de la hausse des coûts du carburant et de l'alimentation. Le gouvernement britannique a reconnu que les estimations des bénéfices économiques de l'intelligence artificielle étaient surestimées : le chiffre de 400 milliards £ provenait d'un rapport commandé par Google, alors que l'estimation officielle du gouvernement était de 55 à 140 milliards £ d'ici 2030. Le secteur de l'énergie a connu une baisse significative à mesure que les tensions géopolitiques s'apaisaient, mais l'inflation reste persistante et dépend des prix de l'énergie et des carburants. Les rendements des obligations du Trésor américain ont reculé de 4 à 6 points de base, soulagés par la perspective qu'un gouvernement divisé pourrait limiter les dépenses déficitaires ; le rendement à 10 ans est tombé à 4,884 %, celui à 30 ans à 5,273 % et celui à 2 ans à 4,573 %. Les taux hypothécaires ont baissé pour la troisième semaine consécutive mais restent supérieurs d'environ 100 points de base à leur niveau d'il y a un an. Le secteur des loisirs fait face à des hausses de prix supérieures à l'inflation : les abonnements de salle de sport et les frais de piscine augmentent de 5 à 6,8 %, bien au-dessus de l'inflation de 3,6 %. Kellogg's a reformulé ses Rice Krispies au Royaume-Uni en raison de perturbations météorologiques affectant l'approvisionnement en céréales, ce qui signale des tensions dans les chaînes d'approvisionnement des produits de base.

Lula a été réélu président du Brésil malgré le soutien de l'administration Trump à son rival Bolsonaro, ce qui signale la volonté des pays du Sud global de suivre une voie indépendante ; les relations entre les États-Unis et la Chine sont incertaines après les élections de mi-mandat, des républicains durs pouvant contester la prétendue mollesse de Trump envers la Chine et Taïwan. Les négociations nucléaires avec l'Iran restent bloquées ; des responsables iraniens ont qualifié la réponse américaine de « peu convaincante » concernant les exigences de réouverture du détroit d'Hormuz (sept conditions : levée des sanctions, fin du blocus naval, libération des fonds gelés). Trump a confirmé des frappes défensives mineures sur une installation antiaérienne de l'île de Qeshm le jour de l'élection ; les négociations se poursuivent avec la médiation du Qatar, mais l'écart reste important. Le gouvernement britannique a fortement revu à la baisse ses estimations sur l'intelligence artificielle. Le Congrès national africain (ANC) en Afrique du Sud fait face à son test électoral local le plus difficile, avec un soutien en baisse depuis dix ans. Le ministre de l'Économie allemand Hubert Aiwanger a été retrouvé mort dans un hôtel de Berlin, à l'âge de 55 ans ; aucune intervention criminelle n'a été signalée, mais cela crée une incertitude politique en Bavière. Le financier de LIV Golf, BC Partners, a retiré une offre de financement de 300 millions $, laissant la ligue face à une possible liquidation ; le PIF avait déjà retiré plus de 5 milliards $ de soutien. Les tensions sur les chaînes d'approvisionnement mondiales sont visibles dans la reformulation des céréales, les retards de centres de données de Microsoft et les difficultés d'approvisionnement en matières premières.